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安全靠谱的股票配资平台在线正规股票配资公司亿配资:配资世界中索罗斯的投资理论关于他的不传之秘

[ 2019-08-29 10:51 ]   来源:[ IT商业新闻网 ]    双击自动滚频 
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  他认为"自我强化"必然导致"大起大落"。他是谁?就是配资之家接下来要讲主人翁:乔治·索罗斯!

  一、先来看下乔治·索罗斯的简介

  他1930年生于匈牙利布达佩斯。

  1947年他移居到英国,并在伦敦经济学院毕业。

  1956年去美国,在美国通过他建立和管理的国际投资资金积累了大量财产。

  1979年他在纽约建立了他的第一个基金会,开放社会基金。

  1984年他在匈牙利建立了第一个东欧基金会,又于1987年建立了苏联他基金会。

  现在他为基金会网络提供资金,这个网络在31个国家中运作,遍及中欧和东欧,前苏联和中部欧亚大陆,以及南非,海地,危地马拉和美国。

  这些基金会致力于建设和维持开放社会的基础结构和公共设施。

  他也建立了其它较重要的机构,如中部欧州大学和国际科学基金会。

  他曾获得社会研究新学院、牛津大学、布达佩斯经济大学和耶鲁大学的名誉博士学位。

  1995年波伦亚大学(意大利)将最高荣誉──LaureaHonorisCausa授予他先生,以表彰他为促进世界各地的开放社会所做的努力。

  他是LCC他基金董事会的主席,民间投资管理处确认它作为量子基金集团的顾问。

  量子基金在量子集团内是最老和最大的基金,普遍认为在其28年历史中在全世界的任何投资基金中具有最好的业绩。

  二、再来看下他的投资理论:

  他认为"自我强化"必然导致"大起大落"。

  在他看来,市场中的认识和现实之间的偏差是始终存在的。

  有时候这种偏差很小,并且会相互接近,他称之为"近均衡"现象,他对此没有兴趣。

  有时候这种偏差很大,并且不会相互接近,他称之为"远均衡"现象。

  他感兴趣的正是"远均衡"现象。

  但是,"远均衡"现象又有两种:

  1、尽管认识和现实相差很远,但是状态是稳定的,即"静态不均衡",这种状况仍然不是他的兴趣所在;

  2、状态不稳定,市场变化迅速,认识和现实的偏差越来越大,直至两者之间的差距大到非发生一场灾难不可,即"动态不均衡",而这恰恰是他最感兴趣的。

  "动态不均衡"是"自我强化"的结果,"自我强化"的发展必然使投资者进入一种盲目狂乱或者"类兽性"的失控状态,从而导致市场价格的暴涨暴跌。

  "市场越不稳定,越多的人们被这种趋势影响;这种随趋势投机的影响越大,市场形势就越不稳定"。

  最后,当达到一个临界点之后,局势失控、市场崩溃,相反方向的"自我强化"过程又会重新开始。

  市场参与者的任务不是要设法去纠正市场,而是要"走在市场曲线的前面",超前掌握趋势,"在混乱中取胜";甚至如果有可能的话,还应当设法主动去推动趋势的发展。

  这就是他的"大起大落"理论。

  他的理论,反映了国际大金融投机家的思路。

  他几次投机操纵市场的得逞,使得他有时甚至会有自己是"上帝"的感觉。

  正是这种自我膨胀的"自我强化",使得他在1998年8月香港市场投机失败,招致大约100亿港元的损失。

  了解他的理论,有助于我们在当代世界"金融战争"中知己知彼,在金融开放过程中防范风险,维护我国的金融安全和主权独立。

  现在的问题是,作为普通的投资者该不该学习他呢?

  他的理论确有其合理的地方,但是他的理论和实践都告诉我们:

  1,这是一种适用于"大起大落"市场的理论,这与我国当前以"稳定"为基调的市场是不和谐的。

  2,这是一种利用混乱、制造混乱的理论。

  不要说一般的投资者,即使是大机构和庄家也极少能够有这个能量,普通投资者想学也是学不到的。

  既然如此,看来只能对他的理论欣赏一番,要想"心动不如行动"是不可能的。

  让他赢得国际声誉的,是狙击英镑。

  1992年英镑受到攻击,缘于当时欧洲汇率机制陷入困境。

  从1979年开始启动的欧洲汇率机制,是计划中建立欧洲单一货币(欧元)的第一阶段,这种机制不是让参与的欧洲各国货币汇率固定在黄金上,也不是稳定在美元上,而是相互之间在一个规定范围内浮动。

  由于德国在欧洲经济中的火车头地位,核心的汇率以德国马克为基准。

  一旦汇率浮动超出这一范围,各成员国中央银行有义务进行干预。

  1992年2月马斯特里赫特条约签订,欧洲联盟12个成员国就建立欧元提出了具体的时间表,将在2000年前建立欧洲中央银行和单一的货币。

  然而,事与愿违,德国由于承担两德统一的巨大成本而面临通货膨胀的压力,不得不维持高利率,致使马克走强。

  相形之下,英镑、里拉等则处于弱势。

  "山雨欲来风满楼",1992年7月就有6位英国货币专家联名写信给伦敦《泰晤士报》,要求英国政府降低利率以克服经济的不景气,甚至考虑从欧洲汇率机制中退出。

  对于英国政府来说,可以降低利率,但前提是德国也降低利率,否则将意味着英镑与马克的固定汇率的破裂。

  他看准了这个机会,他为此还和德国央行行长会谈过,他把赌注押在德国一边。

  事实证实了他的判断---德国联邦银行拒绝了来自英国政府方面的多次请求,坚决反对降低自己的利率。

  他相信货币汇率机制的分崩离析是一步步发展的:先是货币汇率,然后是利率,接着是股市的下跌。

  他抛售了70亿美元的英镑并购进了60亿美元的马克和少量法国法郎;

  购入价值5亿美元的英国股票(假定一个国家的股票会随着其货币贬值而升值);

  投资于长期的德国和法国债券市场,同时卖空德国和法国的股票(德国的马克升值将损害其股票,但对债券有益,因为利率将降低)。

  他在这场赌博中运用杠杆手法投入了100亿美元。

  结果不仅迫使英镑退出欧洲汇率体系,还使他赚了10亿美元,赢得了"英格兰银行征服者"的称号。

  当然,这里也有英国政府的功劳,为了政治的原因,他们居然决定不惜代价要留在欧洲汇率体系之内,在9月16日英国政府最终宣布退出欧洲汇率体系的"黑色星期三",他们甚至在一天内两次提高英镑利率(从10%提高到12%、15%)。

  当然,最让他们高兴的是,英国政府决定动用外汇储备干预市场。

  几百亿外汇储备对上万亿投机资金,这是包赔不赚的买卖,英国纳税人的血汗钱转眼成了他们的利润。

  更使他得意的,是他因此得到了媒体的集中报道,成为国际资本市场的一大明星。

  此后整个90年代可以说国际汇率体系动荡频仍,给他提供了大展身手的舞台。

  在墨西哥、在俄国、在东南亚,从卢布到泰铢、港币,到处可见他活跃的身影,不管他最后落得盆满钵满还是折戟沉沙的结果,都不负他"金融大鳄"的大名。

  其实,在媒体集中炒作下,他常常成为一些政府机构与社会势力的替罪羊,体制的缺陷与错误的决策遁形于"国际阴谋"的舆论烟幕中。

  客观地说,正像大型食肉类动物在自然生物链中有不可取代的功能一样,"金融大鳄"通常能帮助人们更深刻地认识金融市场的缺陷,加强金融体系的国际竞争力。

  当然,这一切都遵循"森林法则",表现为血淋淋的教训。

  1984年,一度把基金管理外发给外部经理的他为了"让自己在心智上重新与投资结合",开始了"即时实验"。

  用他的话来说,"我的构想是在决策过程逐步开展时,把过程记录下来,因为我认为投资是一种历史过程。

  "说白了,"即时实验"就是记投资日记,把认识市场机会、形成决策、操作实施与战果检验的原始过程忠实地记录下来。

  在其著作《金融炼金术》中系统地整理了"即时实验",为我们追踪他的投资经历留下了宝贵的轨迹。

  尤其值得一提的是,"即时实验"正碰上国际货币史上极其重要的"广场协定"。

  1985年9月22日,美、英、法、德(当时的西德)、日五大工业国("五国集团")的财长齐集纽约广场大饭店开会,一致认定80年代初期极为强劲的美元汇率已经过高,达成联手打压美元的协定。

  "广场协定"有其深刻的历史背景,也产生了深远的历史影响。

  以日本为例,1971年8月15日以前,日元和美元之间是固定汇率:

  360元兑1美元,这是1949年美国根据当时日本的经济实力确定的。

  30多年后日本经济已经发生了翻天覆地的变化:

  1950年美国国民生产总值是日本的26.1倍,

  1960年是11.8倍,

  1970年是5倍,

  1980年是2.6倍,日本成为世界第二大经济体,日元对美元提出了强有力的挑战。

  与此同时,德国在欧洲的崛起也使马克挑战美元。

  "广场协定"的结果,日元从1985年的250日元兑1美元升值到1996年的87日元兑1美元。

  从此开始的日元的强劲升值,带来日本经济的泡沫化及其后长时间的困境。

  对于他来说,"广场协定代表自由浮动汇率制度结束",代之而起的是所谓"管理浮动汇率制度"。

  从里根上台后实行"强势美元"政策起,他就预见到一个新的"盛衰周期"将临,因为强势美元政策与美国国际收支状况背道而驰。

  尽管马克和日元正在贬值,他却大量持有。

  当他得知广场大饭店会议后,他便通宵达旦地加磅。

  协议公布后的第一天,美元兑日元从239下降到222.5,下降4.3%,创下历史纪录。

  人们欢呼雀跃纷纷获利回吐,他却进一步大量买进日元。

  到10月底,美元下跌13%,兑换205日元。

  到1986年9月,下降到兑换153日元。

  外币兑美元平均升值24%-28%。

  他这一盘下了15亿美元的赌注,大部分押在马克和日元上,他赚了大约1.5亿美元。

  在1985年9月28日的日记中,他把当时的突击行动称之为"一生中的一次消遣,最后那一周的利润比最近4年金融交易损失的总和还要多……"

  这是奠定他专业声誉的一战,也预示着国际货币市场更大的风暴。

  把握他,还必须了解他的另一面,用他自己的话来说:"我是历史狂,因为我真的希望能改变历史"。

  1979年他在纽约建立了"开放社会"基金会。

  开放社会是他当年的老师、哲学家卡尔·波普(KarlPopper)在1945年出版的《开放社会及其敌人》一书中提出来的概念,他将其发展成一种个人的社会理想。

  1984年他在自己的祖国匈牙利建立了第一个东欧基金会,1987年建立了苏联他基金会。

  到1994年,他创建和提供资金的许多非盈利性基金会和机构,已构成他基金会网络,在31个国家中运作,遍及中欧和东欧、前苏联、南非、海地、危地马拉和美国。

  纽约开放社会研究所和布达佩斯开放社会研究所通过为基金会制定共同发行计划,对这些基金会和机构提供行政、财务和技术支持。

  他还创建了中部欧洲大学,国际科学基金会和公共媒体研究所。

  每年的花费超过3亿美元。

  20世纪80年代,他通过这个基金会网络深深卷入了苏联东欧的历史巨变。

  对于他来说,社会制度的变迁也像金融市场的涨跌一样,遵循着"盛衰周期",他甚至淡出量子基金的日常运作,在历史转折的关头冲浪。

  从让基金会资助那些"持不同政见者"开始,到介入不同政治派别的倾轧,以至在中东欧国家进行实业投资,他以他的财富、名望与人脉,大过了一把"历史狂"的瘾。

  在历史转折关头,他充分显示了他的特性:

  1,他是"思考型的参与者",亦即把自己放在所思考的事情之外。

  他自己说过:"我确实乐于从外面看事情,包括看我自己";

  2,他喜欢冒险,他曾经这样自我表白:"没有什么事比集中心智更危险,但我的确需要这种和冒险有关的刺激,才能清楚地思考,这是我思考能力的根本。

  对我而言,冒险是清楚思考的一个根本要素";

  3,他自认是一个战略家。

  "我善于操控浪潮,却不善于驾驭游泳池里的涟漪"。

  这些都有助于我们了解他的投资理念。

  所谓商场即战场、股市如人生,此之谓也。

  尽管他从小就有要做救世主的幻想,不过时过境迁,他自己也不得不承认,苏联东欧虽然江山不再,"开放社会"却仍是个画饼:这些国家"强盗资本主义"横行的同时是黑帮猖獗、民族主义盛行、种族冲突烽烟四起。

  他为此还慨叹,西方错过了千载难逢的历史机遇。

  这些正说明了他的书生气:对于美国与西欧国家的政府,他们真正关注的是"苏东"巨变带来的地缘政治的实惠,而不是"苏东"国家人民社稷的福祉。

  身为匈牙利裔的犹太人,他感受自然不同。

  然而,影响力如此之大的他,对此也只能徒唤奈何。

  历史会给你机会,却永远不会听命于你。

  其实,即便在美国和西方发达国家,他的"开放社会"也只是一种理想。

  他对美国也持批评态度,因此他的基金会也对美国的许多项目(比如教育)提供资助。

  他还时常抨击美国、西方的财经制度,如他的新著《全球资本主义危机》,近来还多次抨击小布什的经济政策。

  曾经沧海,他壮志未泯:"在历史舞台上扮演一名演员仍是我乐此不疲的事,但我已不再追求一定必须是举足轻重的角色。

  "同时,他对自己的历史定位还是有清晰地评价:"对我而言,金钱只是达到某些目的的手段。

  在事业上,我拼命赚钱,原因是我认为未来的社会趋势,一定是金钱至上,金钱成为个人价值的尺度。

  ""我这个人家喻户晓,不是因为我的哲学或慈善功德,而是因为我能日进斗金。

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